当迪士尼的人烟照亮夜空，环球影城的过山车呼啸而过，“方特主题乐土”的熊出没席卷而来人妖 夫妻，承载着80后、90后好意思好回忆的昂然谷，似乎在主题公园的历害拼杀中略显疲态。

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近日，文旅行业龙头企业华裔城A（SZ000069）发布2024年年报。2024年，公司收场营收544.07亿元，同比下落2.40%；包摄于上市公司推进的净耗损为86.62亿元，同比增亏33.42%。《逐日经济新闻人妖 夫妻》记者看重到，2022年至2024年，华裔城A已累计耗损向上260亿元。

文旅和地产是华裔城A的两大主贸易务板块。年报骄慢，2024年华裔城A旅游抽象行业（以下简称“文旅板块”）收入达到272.99亿元，高于房地产行业收入，但同比减少13.03%。且营收占比超50%的文旅板块毛利率已贯穿4年下滑，累计减少18.02个百分点。

重庆昂然谷与奥飞旗下《超等飞侠》连合打造的巨匠首个实景主题文娱区“超等飞侠践诺营”

图片来源：每经记者 杜蔚 摄

“昂然谷是华裔城主题公园的中枢产物线。”3月31日，华裔城A在投资者联系步履纪录表中提到，公司在2025年的创收提质方面，环节关注的业务办法包括主题公园的理睬东谈主次、物业看管的范畴，并称在积极拓展主题公园新型样的落地契机。

除了原有竞争敌手，大IP乐高乐土也告示将至今夏在上海开门迎客。4月2日，上海乐高乐土度假区崇拜公布票价。面对新老敌手，华裔城A能否凭借新策略晋升昂然谷的市阵势位？

文旅板块收入同比下滑13%，毛利率贯穿4年下滑

往常一年，华裔城A濒临较大的洽商逆境。年报骄慢，2024年华裔城A归母净利润耗损86.62亿元，耗损额同比扩大21.70亿元。关于耗损同比扩大的主要原因，华裔城A在年报中称，系公司地产容貌结转毛利率同比下落所致。

记者看重到，连年来，华裔城A事迹捏续承压，2022年至2024年分离耗损109.05亿元、64.92亿元和86.62亿元，三年累计耗损260.59亿元。

从主贸易务来看，文旅板块是华裔城A的营收主力。2024年，公司旅游抽象行业收入272.99亿元，占贸易收入比重达50.18%；房地产行业（以下简称“地产板块”）收入269.14亿元。天然文旅板块收入高于地产板块，但同比上年下滑13.03%，毛利率也较上年减少4.76个百分点。

值得看重的是人妖 夫妻，华裔城A文旅板块毛利率已贯穿多年下滑，2021年至2024年分离为32.36%、24.47%、19.10%、14.34%，4年累计减少18.02个百分点。

当地产板块平缓式微，投资东谈主最热心的等于文旅板块。记者看重到，在华裔城A于3月31日发布的投资者联系步履纪录表中，超半数的问题齐聚焦文旅和主题公园业务。

公司暗意：“在先发上风方面，公司闻名旅游容貌遍布世界的中枢城市，占据了优质市集资源；在教化上风方面，公司多年建造运营，麇集了丰富的看管教化，储备了优秀看管东谈主才；在产物上风方面，公司不停适应阔绰需乞降市集趋势，先后推出了锦绣中华、世界之窗、昂然谷、昂然海岸、昂然海岸PLUS等一批行业最初的文旅产物。”

图片来源：昂然谷官网

“华裔城（集团）是中国主题公园的始祖。”中国主题公园推敲院院长林焕杰在吸收《逐日经济新闻》记者采访时暗意，业界浩瀚将1989年我国第一个主题公园锦绣中华的建成绽放视为中国主题公园的开始。“尔后（1998年），第一家昂然谷在深圳建成开业，引颈了中国主题乐土的发展壮大。在这当中，华裔城集团凭借其央企上风、投资材干、贪图材干和洽商材干，引颈了中国主题公园的发展，也为行业培养了一批东谈主才。”

不外，在林焕杰看来，近10年间，华裔城A莫得跟上行业的发展潮水。“越来越多的主题公园和外洋品牌参加，且齐在不停改变，引入多元化的IP，然而它（华裔城A）‘船大掉头慢’，在改变方面的发力不及，收缩了竞争力，事迹也受到涉及。”

的确，这位行业先驱正濒临客流量回落的辛劳。年报骄慢，2024年华裔城A旗下文旅容貌共理睬旅客8081万东谈主次，同比下滑13.7%。

林焕杰向记者暗意，这个客流量已属可以。“2023年国内文旅市集一派火热，但这对行业而言仅仅一个‘抵偿性增长’，是以到了2024年包含主题公园在内的悉数文旅市集齐受到不同进度的影响。一个是旅客量的下落，一个是贸易收入的萎缩。”

《2024中国主题公园竞争力评价敷陈》数据骄慢，步伐2024年10月，内地市集共有385家主题公园，包含87家特大型和大型主题公园、298家中袖珍主题公园，当中22%处于耗损情状。

乐高乐土、迪士尼等新老竞品不停露馅 昂然谷怎样冲破“围城”？

昂然谷文化旅游发展有限公司官网骄慢，公司当今看管深圳、北京、成齐、上海等地8个昂然谷和10个玛雅海滩水公园，以及深圳锦绣中华•中国习惯文化村、深圳世界之窗、襄阳度假区等共25个主题公园，遍布世界13个城市。

本年27岁的大IP“昂然谷”曾占据市集上风，但随后碰到了迪士尼、方特主题乐土、环球影城等无数竞争敌手，被分流了不少受众。本年夏天，国际闻名IP乐高乐土也将在上海开业，竞争例必愈发历害。

面对主题公园迭代的波涛、海表里竞品的围攻，华裔城A有何策略？

“增量方面，公司一方面在主题公园上会加速拓展，另一方面在新的旅馆和天然东谈主文景区的容貌落地上领悟过轻钞票输出和租借洽商的款式去灵验地悔恨。存量上，公司正在推敲开展上海昂然谷、成齐昂然谷等容貌的更新校正。”华裔城A在上述投资者联系步履纪录表中提到，将聚焦昂然谷的主题公园业务，明确“城市IP文娱主场”的运营想路，长久坚捏深挖在地文化，打造主题文娱区，捏续开展节庆步履，收场主题公园和现代文化的有机交融。此外，还会积极推动数字科技和文旅业务的深度交融。

成齐昂然谷与游戏IP的合营 图片来源：每经记者 杜蔚 摄

华裔城A合计，文旅产物的改变是投资者最热心的话题。“（公司）将改变主题公园的夜间洽商模式，研发新一代投资范畴更为精益的‘水公园+’产物模子，改变旅馆+度假产物的改变组合，这是咱们接下来产物研发和改变的重点。”

“公司在通过数字化时期去促进‘门票经济’升级为‘场景经济’。”华裔城A称，公司正在推动华裔城品牌IP化和数字化发展策略，试图构建“科技+本色+场景”三位一体的护城河，进而创造历久价值。

在林焕杰看来，昂然谷要想迷惑更多阔绰者，需要在改变力和迷惑力高下功夫。“泉源在本色上，昂然谷需要不停更新型样，以保捏簇新度，一方面迷惑新旅客，另一方面促进重游率。其次，让旅客获得实惠，把柄市集需求，给阔绰者制定互异化的优惠战略以增强竞争力。”

“扩地面域范围也很环节。不同城市的昂然谷可以对准区域市集的需求，找到各自的上风，力求将邻近城市的旅客迷惑过来。”林焕杰告诉《逐日经济新闻》记者，主题公园竞争的重点长久齐是围绕互异化，“常变常新，有簇新度才能有源远流长的客流”。

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